35crmo鋼管“嚴冬”未到

    統計數據顯示，鋼材社會庫存上周達到2038萬噸(根據新統計口徑計算)，較年初上漲約50%。招商證券認為，35crmo鋼管高庫存風險已經成為短期內行業面臨的主要風險，短期內供需35crmo鋼管形勢可能面臨一(yi)定程(cheng)度的失衡，建議(yi)謹慎(shen)。

　　由于35crmo鋼管庫存高企，近期鋼鐵行業期貨和現貨市場均表現低迷。因此，莫尼塔公司與相關行業內的上市和非上市企業的市場或銷售人員進行調研，2月末的調研結果基本反映了現狀，而且對于之后的行情，調研對象均持觀望態度，總體相對春節前的樂觀情緒大幅減弱。總結下來主要有以下三點原因造成目前鋼鐵行業35crmo鋼管的疲軟：首先是因為元宵剛過，實體35crmo鋼管需(xu)求基本(ben)沒有(you)釋放，導(dao)致35crmo鋼(gang)管現貨市場疲弱;其次，各鋼(gang)廠(chang)節前上調出廠(chang)價，而現貨市場低迷(mi)，所以鋼(gang)廠(chang)完成(cheng)合(he)同簽訂壓力較大;最(zui)后，春節期間(jian)35crmo鋼(gang)管產量的(de)上升(sheng)，導(dao)致鋼(gang)廠(chang)目前庫存壓力較大。

　　另外，環保問題對鋼鐵行業帶來影響的可能性加大。據了解，除北京地區外，近日江西省環保廳已關停方大特鋼一臺球團礦豎爐。銀河證券認為，江西事件雖然對企業自身和行業的影響均不大，但其爆發的時點和地點超出市場預期，引發對其他地區可能關停的思考。關停、減產帶來的影響主要通過供給端，即影響后續一段時間內的供給，進而對35crmo鋼管鋼價走勢形成支(zhi)撐。從投(tou)資角(jiao)度，可能受益的公司(si)主要(yao)為兩類(lei)：一是(shi)直接受益于被關(guan)停(ting)地區需求下滑的公司(si)，如關(guan)停(ting)河北(bei)則東北(bei)地區鋼廠將受益;二是(shi)從行業整體角(jiao)度仍(reng)關(guan)注(zhu)高彈性個股，如凌鋼股份、三鋼閩(min)光等。

　　對于中國鋼鐵行業，2007年底至2008年8月是整個行業的景氣度高點。由于2008年9月份開始的全球金融危機對全球經濟的負面影響、全球過量貨幣投放造成的35crmo鋼管價格大漲、鋼材產能釋放造成的35crmo鋼管制加工費下降，造成鋼鐵行業目前處于景氣回落的階段。上海證券預計，在2013年中國重點鋼鐵企業和上市公司仍處于景氣蕭條的行業冬季，不會有大的起色。35crmo鋼管鋼鐵行業的(de)真正嚴冬尚未到(dao)來，造(zao)船、機械、汽車等鋼鐵下游35crmo鋼管行業的(de)手持訂單(dan)不足也預示(shi)著35crmo鋼管需求的(de)低谷還沒有到(dao)來。因此，繼(ji)續維持鋼鐵行業的(de)“中性”評級(ji)。

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