35crmo無縫鋼管

樓市轉暖、貨幣政策趨松點燃市場做多熱情，短期內35crmo無縫鋼管熱(re)度(du)仍(reng)會(hui)慣性持續，建(jian)議投資者保(bao)持振蕩(dang)偏強思維(wei)。

地產轉暖促進35crmo無縫鋼管消費

最近一、二線(xian)城市(shi)房地市(shi)場行情火爆，銷售回暖(nuan)促進投資(zi)回升(sheng)。1—9月全國房地產開發(fa)投資(zi)9052億(yi)元，同比(bi)名義增(zeng)長(chang)3.0%；新(xin)屋開工面(mian)積(ji)兩年來首次出現同比(bi)正(zheng)增(zeng)長(chang)，9月房屋新(xin)開工面(mian)積(ji)累計同比(bi)增(zeng)長(chang)13.7%。

9月鋼鐵銷售熱度雖有所回落，但依然處于較高水平。9月中旬30個大中城市商品房旬度成交面積指數上漲32.17%。9月中旬16城二手房旬度成交面積指數上漲30.57%。房地產行業是螺紋鋼的主要下游用戶，地產回暖將促使35crmo無縫鋼管需求中長期持續(xu)向好。

受此影響，自2015年19月以來，35crmo無縫鋼管1605合(he)約(yue)和(he)1610合(he)約(yue)累計分別上漲(zhang)約(yue)40%和(he)30%，反彈(dan)力度空(kong)前(qian)。

35crmo無縫(feng)鋼管庫存下降支(zhi)撐鋼價

首先，9月25日螺紋鋼社會庫存報565.85萬噸，9月上旬重點企業35crmo無縫鋼管庫存報1370.61萬噸，兩項數據環比繼續下降，同比降幅尤為明顯(xian)，反映目前35crmo無縫鋼管供求(qiu)關系出現變化，消(xiao)費量攀升(sheng)使庫存逐(zhu)步消(xiao)化。

其次，據中(zhong)鋼(gang)協(xie)(xie)統計，9月(yue)中(zhong)旬，中(zhong)鋼(gang)協(xie)(xie)會員35crmo無縫鋼(gang)管企(qi)業日產粗(cu)鋼(gang)166.21萬噸(dun)，旬環(huan)比增加7.47萬噸(dun)，上漲(zhang)4.71%。受債務、資金匱乏等多方面因素制約，鋼(gang)廠復產難度(du)較大，目(mu)前(qian)復產程度(du)有限(xian)。截(jie)至9月(yue)19日，全國(guo)163家鋼(gang)廠高爐開工率為77.76%，較1月(yue)下旬73.76%的歷史低位升幅有限(xian)。

再次，目(mu)前(qian)國內多數35crmo無縫(feng)鋼管鋼廠(chang)已扭(niu)虧為盈(ying)，鋼廠(chang)盈(ying)利面為60.12%，已達到2015年(nian)年(nian)內最高(gao)水平(ping)。由于長期低(di)利潤甚至虧損經營，鋼企資金壓(ya)力巨大，挺(ting)價意(yi)愿較(jiao)強(qiang)。

最后(hou)，自(zi)9月(yue)以來(lai)，BDI指數(shu)持(chi)續反彈(dan)，9月(yue)19日反彈(dan)至(zhi)409，累(lei)計上漲約41%，全(quan)(quan)球航運表現(xian)逐步(bu)轉暖表明全(quan)(quan)球大宗(zong)商(shang)品(pin)交易有所好轉。9月(yue)以來(lai)，普氏(shi)中國北(bei)方鐵礦(kuang)(kuang)石報(bao)價(jia)已累(lei)計反彈(dan)28%，鐵礦(kuang)(kuang)石價(jia)格(ge)(ge)持(chi)續回升將拉高35crmo無縫(feng)鋼管(guan)生產成本，對35crmo無縫(feng)鋼管(guan)價(jia)格(ge)(ge)構成支撐。

庫(ku)存(cun)減少、復(fu)產有限，供需失(shi)衡有所(suo)改善(shan)，疊加鐵礦石價(jia)格回升，35crmo無縫鋼管價(jia)格短期支撐較強。

積極財政政策加碼

在(zai)全(quan)國(guo)(guo)兩會上，國(guo)(guo)務院(yuan)總(zong)理(li)李克強作政府工作報告時指出,今年國(guo)(guo)內(nei)生產總(zong)值增長目標為6.5%— 7%。中央將2016年財政赤字率(lv)(lv)調(diao)升至(zhi)3%，較2015年實際赤字率(lv)(lv)大幅(fu)提高(gao)0.6個(ge)百分點(dian)；M2增速目標提高(gao)1個(ge)百分點(dian)，至(zhi)13%。一系列穩增長政策(ce) 有利于35crmo無(wu)縫(feng)鋼管下(xia)游需求持(chi)續回(hui)暖，支撐螺紋鋼價格反彈。

另外，9月17日美聯儲宣布(bu)維持利率(lv)不變，同時暗示年內可能只有(you)2次加息(xi)。美元加息(xi)節奏趨緩，美元對大宗商(shang)品(pin)價格(ge)壓制效果(guo)降低，有(you)助于35crmo無縫鋼管價格(ge)反(fan)彈。

綜上，我們認為，鋼材市場回暖、貨幣政策趨松、供需矛盾改善等諸多因素增強市場樂觀氣氛，短期內上述因素難以轉變，因此35crmo無縫鋼管期(qi)貨(huo)將維持振蕩偏強走勢。建議投資者(zhe)保(bao)持謹慎(shen)偏多思維，關注房地產市場(chang)變(bian)化(hua)。

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